Экономический спад в развивающихся странах и государствах с переходной экономикой охлаждал конъюнктуру в промышленно развитых государствах: если в США темпы прироста ВВП до последнего времени оставались стабильными, то в Западной Европе к концу 1998 г.
произошло заметное замедление экономического развития. В Японии продолжался спад. Экономический рост в промышленно развитых странах, как и мировой экономики в целом, в 1998 г. составил около 2%. При этом темпы инфляции продолжали замедляться.
Некоторые эксперты высказывают опасения, что слишком высокие темпы прироста ВВП С Ш А могут привести к экономическому спаду в стране, который, в свою очередь, может вызвать кризис всей мировой экономики. Однако динамика цен в США не свидетельствует о существенном 'перегреве'. Средние темпы инфляции уже два года подряд не достигают 2,5%. Признаков 'перегрева' нет и в тех странах, где раньше наблюдались высокие темпы прироста цен. Так, например, цены на недвижимость повышались в соответствии со средними темпами инфляции. Хотя курс акций на рынке ценных бумаг
США слишком высок, его снижение в ближайшем будущем не обязательно приведет к экономическому спаду. Важное значение для дальнейшего экономического развития страны имеет денежно-кредитная политика. В настоящее время в США она направлена на увеличение денежной массы, рост которой с осени прошлого года вновь ускорился. За это время, вероятно, сформировался определенный инфляционный потенциал, поэтому ФРС

США, по мнению германских экспертов, в течение 1999 г. несколько повысит процентные ставки. Однако резкого изменения курса в сторону ограничительной политики, считают эксперты, ожидать не следует.

Темпы прироста ВВП США в 1999 г., по прогнозу германских экспертов, останутся стабильно высокими - 3,3% (в 2000 г. они снизятся до 2%). Однако расходы на потребление в течение этого года будут расти заметно медленнее, чем в 1998 г. Доля дохода, идущая на сбережения, немного увеличится. Вследствие некоторого уменьшения прибылей компаний замедлится рост инвестиций в оборудование.

ВВП Я п о н и и в прошлом году сократился на 2,8%, причем спад, по-видимому, еще не прошел нижнюю точку. Личное потребление и частные инвестиции уменьшились. В связи с повышением курса иены, которое произошло в октябре 1998 г., наметилась тенденция к сокращению экспорта.

Вследствие кризиса в финансовом секторе в 1998 г. резко ухудшились условия финансирования, особенно малых и средних предприятий. Тем не менее начато санирование банковской системы, необходимое для устойчивого подъема конъюнктуры. В целях оживления конъюнктуры правительство приняло решение о дополнительных расходах, снижении налогов и программах кредитования экономики. Несмотря на предпринятые меры, ВВП Японии в 1999 г., согласно прогнозу германских экспертов, не достигнет уровня прошлого года. Только в 2000 г. он незначительно возрастет.
Экономическое развитие З а п а д н о й Е в р о п ы в прошлом году замедлилось вследствие снижения темпов прироста экспорта:
так, во II квартале ВВП вырос на 2% против 2,5% в I квартале. При этом увеличился разрыв между темпами роста ВВП различных западноевропейских государств. Повышение потребительских цен замедлилось.
Денежно-кредитная политика продолжала оказывать влияние на экономическую конъюнктуру. В условиях невысокой инфляции процентные ставки центральных банков стран еврозоны, по-видимому, останутся такими же низкими и в 2000 г. В Великобритании и в большинстве других западноевропейских стран возможно даже дальнейшее снижение процентных ставок.
При таких макроэкономических условиях конъюнктура в течение 1999 г. вновь оживится: возрастет внутренний спрос, факторы, сдерживающие экспорт, постепенно будут ослабевать. ВВП в Западной
Европе в целом в 1999 г., как ожидают, увеличится почти на 2%, а в 2000 г. - более чем на 2,5%.
В А з и и ряд признаков указывает на то, что нижняя точка кризиса пройдена. Существенно улучшились общие финансовые условия. В настоящее время уровень процентных ставок в большинстве азиатских стран значительно ниже, чем до начала азиатского кризиса.
Однако резкого ускорения темпов развития экономики в этом регионе не ожидается, так как реструктуризация частного сектора только начата. В 2000 г. возможен более быстрый рост производства.
В Л а т и н с к о й А м е р и к е темпы прироста экономики в 1998 г. резко замедлились в связи со снижением цен на сырье. Ставки по краткосрочным кредитам (особенно в Бразилии) были резко повышены для того, чтобы противодействовать утечке капиталов из страны и избежать девальвации. Однако девальвация бразильского реала все же произошла в начале текущего года и теперь дальнейшие перспективы зависят от того, удастся ли бразильскому правительству консолидировать бюджет и предотвратить резкий рост инфляции.

Но и в этом случае экономический спад в Латинской
Америке в 1999 г. неизбежен, считают американские эксперты.
В Р о с с и и после начала валютно-финансового кризиса объем производства во II полугодии 1998 г. резко сократился. В годовом исчислении ВВП, по оценке германских экспертов, в прошлом году уменьшился примерно на 6%. Такое же сокращение ожидается и в 1999 г. По прогнозу германского нститута, ВВП России будет продолжать сокращаться и в 2000 г. Темпы его снижения, как ожидают, составят 2%.
Российский кризис не оказал сильного влияния на реформируемые страны Центральной Европы. Тем не менее темпы их экономического роста заметно замедлились, так как спрос со стороны Западной
Европы во II полугодии прошлого года существенно уменьшился, а в некоторых странах проводилась даже политика сдерживания внутреннего спроса. В 2000 г. в этих странах возможно ускорение темпов экономического роста.
М и р о в а я э к о н о м и к а. В 1999 г. резкие различия в хозяйственном развитии между промышленно развитыми странами, по мнению германских экспертов, заметно уменьшатся. В Японии наметятся признаки окончания спада. В Западной Европе произойдет оживление конъюнктуры благодаря нацеленной на это экономической политике. В США, напротив, слишком высокие темпы экономического развития заметно замедлятся. В промышленно развитых странах в целом темпы прироста ВВП как в 1999 г., так и в 2000 г. составят почти 2%. В развивающихся государствах с переходной экономикой экономический рост в 1999 г. будет таким же небольшим, как и в прошлом году; однако все большее число стран, переживающих кризис, пройдут низшую точку спада.
В 2000 г., по прогнозу германского института, в мировой экономике усилится повышательная тенденция. Темпы ее роста составят примерно 3%. Объем мировой торговли увеличится на 4 - 5,5%.
Значительное повышение цен на сырье представляется маловероятным, учитывая медленно растущий на него мировой спрос. Рост потребительских цен останется низким.
ВВП и потребительские цены в 1998 - 2000 гг.1)
ВВП Потребительские цены 1998 г. 1999 г.2) 2000 г.2) 1998 г. 1999 г.2) 2000 г.2)
США 3,9 3,3 2,0 1,6 2,0 2,6

Япония -2,8 -0,3 0,4 0,4 -0,3 0,0

Зап. Европа 2,8 1,8 2,5 1,6 1,1 1,7

Промышленно развитые страны в целом 2,1 2,0 1,9 1,3 1,2 1,7

Вост. Азия 2,2 4,2 5,7 7,2 3,4 3,6

Лат. Америка 2,1 -1,7 2,6 10,0 16,3 10,6

Россия -6,0 -6,0 -2,0 27,0 80,0 40,0
Реформируемые страны Центр.
Европы 1,8 1,8 3,4 20,0 10,8 10,0
Мировая экономика в целом 2,1 2,2 3,1 4,5 4,5 3,9 _______________ 1) % к предыдущему году.
2) Прогноз.
БИКИ 5.VI.99 СВ